2025年第三季度及前三季度财务表现 - 第三季度营业收入为204.66亿元人民币，同比增长22.60% [2] - 第三季度归母净利润为9.35亿元人民币，同比下降11.06%，呈现增收不增利局面 [2] - 前三季度累计营业收入为495.43亿元人民币，同比微降3.33% [2] - 前三季度累计归母净利润为21.48亿元人民币，同比大幅下降44.97% [2] - 前三季度扣非归母净利润为17.3亿元人民币，同比下降46.71% [2] 非洲市场竞争格局 - 公司在非洲市场仍以超过40%甚至50%的市场份额稳居第一，但正受到强力冲击 [4] - 小米2025年上半年在非洲智能手机市场份额提升2.6个百分点至13.8%，排名第三 [5] - 荣耀在南非市场增长迅速，2025年第一季度已占据南非智能机市场份额第二位 [5] - 竞争对手在低端市场（100美元以下）和高端市场（150-200美元价格段）同时对传音进行挤压 [5] - 全球手机品牌将非洲视为增长蓝海，加剧市场竞争 [4][7] 竞争对手动态与战略 - 小米成立战略小组，针对传音的强势区域（如尼日利亚、肯尼亚和摩洛哥）进行精准对标 [5] - 小米2025年上半年智能手机业务总收入同比微增3.4%，达到961亿元人民币 [5] - 小米2025年第二季度智能手机收入为455.20亿元人民币，同比有所下滑 [5] - 小米2025年上半年研发开支达145亿元人民币，同比增长35.8% [6] - 小米智能电动汽车业务上半年交付新车达157,171辆，显示其多线作战 [6] 公司运营与现金流管理 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额高达32.85亿元人民币，同比暴增164.66% [8] - 现金流增长主要由于本期到期的原材料采购款较同期下降较大，采购原材料付款同比减少 [8] - 公司“购买商品、接受劳务支付的现金”项目支出为450.76亿元人民币，同比减少约61.38亿元 [8] - 截至2025年9月30日，公司应付账款为161.08亿元人民币，较2024年底增加28.22亿元 [8] 研发投入与战略布局 - 2025年前三季度研发投入合计为21.39亿元人民币，同比增长17.26% [9] - 研发投入占营业收入的比例提升至4.32%，增加了0.76个百分点 [9] - 仅第三季度单季度研发投入便达到7.77亿元人民币，同比增长21.22% [10] - 公司在盈利承压期强化研发投入，旨在通过技术创新和产品升级构建更深护城河 [10]