中国消费市场正从单线增长转向多元共存。X世代注重品质，Y世代讲求专业与效率，Z世代偏好个性 体验，品牌若想持续增长，必须应对复杂的代际结构。 健合集团选择以"全家庭营养"应对消费分化。其通过合生元、Swisse等品牌覆盖不同代际健康需求， 从"人群逻辑"转向"关系逻辑"。这种以家庭为核心的布局，让品牌在不同人生阶段维持接触点，形成较 强的用户粘性。 财务表现印证了该策略的稳健性。2025年上半年，集团实现营收70.2亿元，同比增长5.2%；毛利率 62.5%，同比提升1.6个百分点。三大业务板块均维持增长——ANC增长5.9%，BNC增长2.9%，PNC增 长8.6%。经营现金流净额9.98亿元，现金储备18.3亿元。 多业务协同的结构特征，使健合集团在行业波动中具备平衡能力。当母婴需求处于恢复阶段时，成人与 宠物业务成为新的支撑点，形成"稳增长+防波动"的组合逻辑。 在消费分化的背景下，健合的"多品牌+多场景"模式为其提供了稳健支撑。这或许意味着，品牌竞争的 焦点正从"单品爆发"走向"结构平衡"，长期韧性正在成为市场重新定价的重要依据。 ...