财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入263.7亿元，同比增长9.5%，归母净利润32.9亿元，同比增长35.4% [1] - 2025年第三季度单季营收102.4亿元，同比增长32.3%，环比增长5.4%，归母净利润13.6亿元，同比增长79.0%，环比增长14.9% [1] - 2025年第三季度扣非后归母净利润10.7亿元，同比增长66.8%，环比增长17.4% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度毛利率为24.0%，环比提升1.0个百分点 [2] - 2025年第三季度销售/管理/研发费用率分别为3.3%/1.7%/4.2%，同比分别下降3.6/0.4/0.6个百分点 [2] - 2025年第三季度公允价值变动净收益2.19亿元，主要系投资收益所得 [2] 业务驱动因素 - 业绩增长得益于国内需求企稳、出口业务放量以及持续的费用管控 [1] - 新能源出口放量对盈利能力提升带来边际贡献 [2] - 公司通过扎实的成本控制能力、规模效应释放及中高端战略演进，推动业绩稳定释放 [2] 未来增长展望 - 2025年全年增长动力包括出口销量增长、国内需求持续修复以及城间车等新场景开拓 [2] - 海外大中客年销量约28万辆，新能源渗透率不足10%，对比国内有较大提升空间 [3] - 公司在海外市场打造“技术+服务出口”创新模式，推动产业价值链向中高端升级，并逐步向欧洲等发达地区拓展 [3] - 国内市场方面，公司通过风险管控和优选市场策略改善毛利，预计国内盈利有望回暖 [3]