公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入1117.9亿元，同比增长15.52% [1] - 2025年前三季度归母净利润147.79亿元，同比增长41.01% [1] - 2025年第三季度营业收入353.27亿元，同比下降11.48% [1] - 2025年第三季度归母净利润42.49亿元，同比下降55.98% [1] 生猪养殖业务 - 2025年1-9月销售商品猪5732.3万头，同比增长27.0% [2] - 三季度末能繁母猪存栏降至330.5万头 [2] - 生猪养殖完全成本逐月下降，9月降至11.6元/kg，较1月下降1.5元/kg [2] - 成本下降来源于生产成绩改善与期间费用摊销下降 [2] 屠宰肉食业务 - 2025年1-9月屠宰生猪1916万头，同比增长140% [2] - 产能利用率为88% [2] - 屠宰肉食业务在第三季度实现单季度盈利 [2] 生产运营指标 - 2025年9月断奶到上市成活率达到93%，全程成活率约87% [2] - PSY在29左右，肥猪日增重约880g，育肥阶段料肉比约2.64 [2] - 成本在12元/kg以下的场线出栏量占比超80%，在11元/kg以下的占比约25% [2] - 最优秀场线成本可做到10.5元/kg [2] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入1248.52亿元，归母净利润167.01亿元 [3] - 预计2026年营业收入1268.01亿元，归母净利润179.35亿元 [3] - 预计2027年营业收入1399.43亿元，归母净利润252亿元 [3] - 对应2025-2027年PE分别为16倍、15倍、11倍 [3]