战略合作与交易结构 - 星巴克与博裕投资成立合资企业共同运营中国零售业务 [1] - 博裕持有合资企业至多60%股权 星巴克保留40%股权 [1] - 星巴克继续作为品牌与知识产权所有者和授权方 [1] - 基于约40亿美元企业价值 博裕获得相应权益 [1] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] 交易背景与市场传闻 - 出售中国地区业务传言由来已久 2024年11月有媒体报道 [2] - 2025年6月高瓴资本参与反向管理层路演 交易结构未定 [2] - 当时星巴克中国业务估值约为50至60亿美元 交易预计持续到2026年 [2] - 后续有声音对星巴克估值高达100亿元 [3] - 2025年7月公司评估超过20个有强烈意愿的机构 [3] - 2025年8月底外媒报道星巴克预计两周内收到非约束性收购要约 [3] 中国市场战略与业绩表现 - 公司坚信中国市场蕴藏巨大增长机遇 评估把握增长机遇最佳方式 [3] - 面对激烈竞争采取降价非咖产品 提升午间晚间场景消费 [3] - 将门店触角伸入下沉市场顺应趋势 [3] - 第四季度在中国新开出183家门店 新进入47个县级市场 [4] - 2025财年全年累计净新增门店达415家 [4] - 截至2025财年末在全国1091个县级城市开出8011家门店 [4] - 新店保持高效盈利水平 两年内新开门店贡献高于均值同店销售 [4]