公司业绩表现 - 2025年第三季度收入按年增长13% [1] - 2025年第三季度净利润按年增长44%，核心利润按年增长49% [1] - 2025年第三季度业绩表现优于第二季度（第二季度净利润增长39%，核心利润增长35%） [1] - 毛利率维持平稳于27.5% [1] - 2025年第三季度费用比率下降2.8个百分点至12.3% [1] - 预期2025年净利润将增长约30%，2026年将增长约20% [1] 行业发展与公司前景 - 传统空调冷暖产业正受到液冷和电池储能的新需求推动 [1] - 持续的供应短缺以及公司的技术储备将使公司成为此细分领域的被动赢家 [1] 投资评级与目标价 - A股目标价从49元上调至55元，H股目标价从46港元上调至49港元 [1] - 均维持"跑赢大市"评级 [1] - 目标价上调基于更高的48倍预测市盈率 [1]