业绩表现 - 前三季度营收1105亿元，同比增长3.67%，净利润53.12亿元，同比大增31.56% [1] - 三季度单季营收481.3亿元，同比增长15.75%，但净利润同比微降1.74% [1] - 前三季度扣非后净利同比增长26.7%，显著优于2025年上半年国内新能源车企约18%的平均净利润增速 [2][3] - 2025年前三季度单车收入达28.6万元，较行业平均水平高出11.2万元 [3] - 搭载华为技术的车型毛利率达22.3%，较公司自主研发车型高出6.8个百分点 [4] 战略合作与投资 - 公司已完成115亿元入股华为引望智能的全部付款，获取其10%股权 [1][3] - 通过与华为深度绑定，公司获得智驾技术的优先迭代权，如华为下一代ADS4.0系统将优先在问界车型落地 [5] - 2025年前三季度公司研发投入同比增长28.5%，但研发费用率仅为5.2%，低于同行平均水平2.3个百分点 [5] - 公司自主研发取得进展，800V高压平台实现量产，电池管理系统自主化率提升至75% [6] 资本市场活动 - 公司敲定11月5日港股上市计划，拟募资129亿港元，22家基石投资者认购8.26亿美元 [1] - 港股发行价对应2025年市盈率约28倍，低于比亚迪的35倍和理想汽车的32倍 [8] - 募资用途中，40%将用于智驾技术研发与引望智能增资，30%用于新车型开发，20%用于海外市场拓展 [8] - 2025年下半年以来，港股新能源汽车板块估值修复，理想汽车、蔚来等企业股价累计涨幅超30% [9] 产品与市场 - 搭载华为智驾、鸿蒙座舱的问界系列，在30-50万元价格带形成差异化竞争优势，2025年前三季度销量同比增长超40% [3] - 问界M9 MAX车型上市首月订单突破2.3万辆，其中70%的消费者因华为技术而购买 [4] - 公司已在欧洲、东南亚建立销售网络，港股上市后将借助国际资本加速全球化布局 [8]