格隆汇11月4日｜东吴证券首席经济学家芦哲表示，物价回升对经济增长和资本市场至关重要，合理回 升具备消费需求、货币流动性、汇率三方面有利条件。从消费需求来看，长期的人口转型、产业转型、 财政转型都有利于带动居民收入提升，而未来十年人口高峰与消费高峰的同向移动，预示着消费总量将 更乐观；从货币流动性来看，央行启动国债买卖，财政开启"化债"，正在共同促使财政存款向居民和企 业转移，从而推动M1增速在过去一年明显回升，而M1回升将带动PPI反弹；从汇率来看，受益于坚实 的商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产，以及美元中长期走弱初显，人民币或将进入新一轮升值 周期。 ...