财务业绩表现 - 2025年前三季度归母净利润7.44亿元，同比增长81.22% [1] - 2025年单三季度归母净利润3.08亿元，同比增长53.64% [1] - 单三季度销售净利率为8.28%，处于相对合理区间且有提升空间 [1] - 预计2025至2027年归母净利润分别为9.5亿元、12.8亿元、16.2亿元 [1] 业务板块分析 - 家装墙面漆与基辅材板块显现韧性，零售业务加速 [1] - 单三季度防水卷材收入2.55亿元，同比缩减28.62%，反映防水行业需求承压 [1] - 单三季度防水涂料收入3.21亿元，同比增长62.61%，随建筑涂料零售主业向好 [1] 公司运营与前景 - 公司降本控费效果持续显现，助力净利率改善 [1] - 中短期将依托马上住、美丽乡村及艺术漆三大零售新业态重点布局 [1] - 结合费用端持续管控，公司业绩有望呈现较强成长性 [1] 估值水平 - 基于盈利预测，2025至2027年对应估值分别为34倍、26倍、20倍 [1]