战略合作与扩张计划 - 星巴克与博裕投资达成战略合作成立合资企业，博裕持股60%，交易估值约40亿美元 [1] - 计划将中国门店从8000家逐步扩展至2万家，重点下沉中小城市及新兴区域 [1] - 引入本土资本旨在借助中国资本的优势推动业务扩张，而非不看好中国市场 [1] 星巴克增长飞轮失速原因 - 星巴克过去26年的增长飞轮包括高品牌溢价、高效标准顾客体验、门店规模化扩张和丰厚利润回报 [3] - 本土玩家的涌入导致构筑增长飞轮的三大价值被全方面围剿 [4] - “第三空间”价值从独特卖点变为行业标配，其独特性被M Stand、喜茶、gaga等后来者用更极致细分稀释 [4][5] - 品牌符号价值因门店规模扩张导致稀缺性减弱，以及本土新茶饮高频联名抢夺消费者注意力而被稀释 [6] - 咖啡产品主战场陷入被动，瑞幸和库迪通过“奶茶化”咖啡改变消费者认知，本土选手强大供应链快速追平产品品质护城河 [7][8] 星巴克的应对策略与成效 - 在“第三空间”方面进行创新，打造非遗概念店、“星子自习室”，并与小红书合作将1800多家门店改造为“兴趣社交空间” [9] - 为延展品牌符号价值，邀请五月天出任“夏日大使”，通过个人故事、品牌精神与消费者情感实现多重共振 [9] - 针对会员体验，与东方航空合作推出联合会员计划，为高价值会员在航行场景提供免费Wi-Fi、赠饮咖啡等差异化服务 [9] - 产品方面进行本土化创新，推出真味无糖系列吸引健康需求，打造“非咖”产品拓展消费时段，并将部分产品价格拉入20元区间吸引新客群 [10] - 中国区连续四个季度保持增长势头，同店销售额和同店交易量实现同比增长，门店经营利润率保持两位数并连续四个季度环比提升 [11] 对价格战的立场与未来方向 - 星巴克不会加入9.9元价格战，因为降价将使其沦为“性价比”品牌，多年建立的符号价值将崩塌 [12] - 资本追求高回报，希望星巴克保持高利润率，而非陷入低价泥潭导致利润微薄 [12] - 合作目标是打造一个“更快的、更懂中国市场的星巴克”，而不是一个“更便宜的星巴克” [13]