公司业务表现 - 2025年第三季度食品制造业务营收为19.09亿元，同比增长6% [1] - 分产品看，月饼/速冻食品/其他产品营收分别同比增长1%/12%/43%至14.25亿元/2.59亿元/2.24亿元 [1] - 自有品牌月饼累计销量达1398万盒，按农历日期同比增长1.75% [1] - 月饼销售工作于2025年10月6日基本结束，部分销量确认在10月，预计四季度月饼营收延续增长势头 [1] 增长驱动因素 - 月饼业务增长得益于月饼大年叠加品牌势能提升，从而抢占竞争对手市场份额 [1] - 公司在新渠道如山姆、抖音等高势能渠道的新品导入顺利，充分承接渠道发展红利 [1] - 餐饮业务在外部需求承压下，凭借品牌势能与定制化服务提升客流，展现出明显经营韧性 [1] 财务与估值 - 业务结构变动对毛利率产生影响，同时公司延续市场推广费用的投入 [1] - 当前股价对应的市盈率分别为20倍、17倍和16倍 [1]