华鑫证券研报指出，巴比食品成本优化改善毛利，规模效应释放盈利。目前首批手工小笼包开业，销售 额/成本率/投资回收期均显著优于餐饮店型，获得市场初步验证，后续将稳步推进规模化布局。此外， 公司外延并购进一步提升产能利用率，提升供应链效率，运营成本有望持续摊平。零售业务方面，公司 依托柔性供应链体系，快速响应市场趋势，后续公司持续通过直播带货、强化客户定制服务、开发优质 单品等举措培育多增长极。看好公司开店节奏继续保持，品牌收购实现市场加密的同时，充分释放供应 链产能，实现成本摊薄，目前巴比主品牌单店向好，团餐渠道客户延续快速放量，呈现多增长极，当前 股价对应PE分别为23/21/19倍，维持"买入"投资评级。 ...