从需求真实性来看，互联网泡沫的需求多为炒作，而AI需求有明确订单支撑。微软的商业剩余履约义 务激增51%，达到3920亿美元。Alphabet的Cloud积压订单环比增长46%，达到1550亿美元。 从产业成熟度：互联网泡沫时期多数公司无可持续模式，而AI已形成从算力需求方到算力供给方再到 下游应用的完整生态。各环节均有真实营收支撑，而非孤立的概念炒作。 AI基础设施建设放缓？正加速扩张 市场也存在需求高速释放后，AI基础设施建设或降温的担忧，但种种迹象均显示，当前AI算力基建反 而正处于"加速扩张"的关键阶段。 随着科技巨头财报密集披露，AI浪潮下的冰与火之歌正在上演。一边是"大空头"出击引发市场恐慌；另 一边是Meta、谷歌、微软集体上调资本支出预期，明年投入或将超千亿美元。在这场关乎未来的博弈 中，作为A股市场最核心的AI标的，工业富联前景到底如何，也牵动着不少投资者的神经。 互联网泡沫重演？存在本质差异 近期，AI领域的"极度热情"让一些投资者再次联想到了25年前的互联网泡沫，然而，目前投资界的主流 共识是，两者之间却存在本质的区别。 嘉信理财首席投资策略师LizAnnSonders近期就直言，围绕A ...