民生证券发布研报称，维持阳光保险(06963)"推荐"评级，预计公司2025E-2027E营业总收入分别为 959/1,007/1,054亿元，归母净利润分别为71/80/87亿元，EPS分别为0.61/0.70/0.76元。公司寿险业务稳健 增长，前瞻应对利率下行，强化资产负债联动，价值创造能力持续向好;财险坚持"好中求进"发展理 念，业务有望保持较快增长，综合成本率和承保盈利有望不断优化。 事件：集团未披露三季报，但公布子公司阳光人寿、阳光财险截至3Q25的偿付能力报告与1-9月未经审 计的财务数据。 民生证券主要观点如下： 人身险 2025年前三季度阳光人寿实现营业总收入330.5亿元，同比+14.0%;净利润52.5亿元，同比+3.4%。其中 保险服务收入129.1亿元，同比+4.3%;投资端收入约182.3亿元，同比+24.7%。公司单季度实现投资收益 率1.41%。截至9月末，公司核心/综合偿付能力充足率133.5%/194.0%。人身险负债端整体稳健，投资端 表现亮眼。 财产险 2025年前三季度阳光财险实现营业总收入388.9亿元，同比+2.5%;净利润16.6亿元，同比+81.9%。其中 保 ...