文｜源Sight 2025年11月，星巴克（SBUX.US）宣布与博裕资本达成战略合作，成立合营企业运营中国零售业务，博裕 资本将持有合营企业最多60%的控股股权。 今年6月，星巴克宣布在中国市场发力非咖饮品市场，起步价降价两元左右人民币，以直击当前其面临的重 要威胁之一——茶饮赛道客群。 此外，星巴克通过与国内外卖平台的合作与补贴，以及推出更多低价套餐，以把握平台竞赛的流量红利和 国内刺激消费措施的机遇。但是低价产品虽拉动同店交易量于6月和9月财季分别增长6%和9%，却导致客单 价同比分别下降4%和7%，形成"量增价跌"的增长悖论，见下图。 这一震动行业的合营决策，不仅是这家咖啡巨头应对中国市场困境的破局之举，更揭开了外资品牌本土化 的核心资本逻辑——通过出让控股权换取本土团队操盘，坐收稳定授权收益的同时分享市场增长红利。 从1999年北京开出第一家门店构建"第三空间"神话，到如今8,000余家门店背后的资本重构，星巴克的中国 之旅折射出所有洋品牌在华发展的共同命题：当"外来光环"褪去，本土化不仅是市场适配的选择，更是资本 层面的高效解题思路。 那些深耕中国市场的洋品牌，如今正通过多元资本合作模式，在压力与 ...