文章核心观点 - 德意志银行等金融机构在积极为数据中心和AI行业提供巨额融资的同时，开始内部讨论并寻求对冲潜在的市场下行风险 [1][2] - 市场对AI资产泡沫的担忧日益增长，监管机构已发出明确警告，部分知名投资者已采取实质性做空行动 [3][4] - 金融机构内部对AI风险的观点存在矛盾，凸显了在追逐历史性机遇与控制潜在风险之间的复杂权衡 [5][6][7] AI融资的"豪赌"与对冲考量 - 德意志银行将数据中心融资视为一项"豪赌"，已向服务于Alphabet、微软和亚马逊等科技巨头的企业提供了数十亿美元贷款 [2] - 该行近几个月为瑞典集团EcoDataCenter和加拿大公司5C等提供了债务融资，帮助筹集了超过10亿美元 [2] - 银行考虑的对冲方案包括做空一篮子AI相关股票，以及通过"合成风险转移"（SRT）的衍生品交易来购买部分贷款的违约保护 [1][2] 泡沫担忧升温与监管警示 - 市场普遍担忧AI泡沫，大量资金涌入未经充分检验的行业，资产面临因技术迭代而快速贬值的风险 [3] - 新加坡金融管理局（MAS）指出科技和AI板块呈现"相对紧张的估值"，警告市场乐观情绪逆转可能引发"急剧回调" [3] - 韩国交易所对芯片制造商SK海力士发出"投资谨慎提示"，因其股价在AI概念推动下大幅飙升 [3] "大空头"的行动与对冲挑战 - 投资者Michael Burry管理的基金将约80%的仓位用于做空英伟达和Palantir，名义价值超过10亿美元 [4] - 在市场持续繁荣时做空AI股票成本高昂，且合成风险转移交易需要足够多元化的贷款池才能获得评级，投资者可能要求更高回报 [4] 金融机构内部的矛盾信号 - 德意志银行内部观点存在矛盾，其分析师在9月曾发布报告称对AI泡沫的担忧被过度夸大，"关于泡沫的泡沫已经破裂" [5][6] - 这反映了大型金融机构在抓住AI历史性机遇与警惕潜在巨大风险之间的复杂处境 [6][7]