2020年，良品铺子A股敲钟市，向资本市场证明自己才是"中国零食第一股"。此后，其市值一度突破340亿元，五年多过后，潮水退去，市值跌至50亿元 上下。 曾经有多辉煌，现在就有多落寞。 因它之前连续不断的股价上涨，有人将其称为"零食界的茅台"。如今，市值蒸发数百亿，净利润腰斩、传闻引入国资"联姻"又终止，大家都在好奇：良品 铺子到底发生了什么？ 用户其实多少有些发言权。 有过去经常买良品铺子的零食爱好者告诉《壹度Pro》，过去他将良品铺子和三只松鼠等视为心目中的高端零食，日常都会花费数百元进行零食收藏。现 在他只时不时在外卖平台的店铺中，搜索到良品铺子的些许身影，怀旧了就买点，购买欲望大不如当年。 消费者的判断，大概率会决定一家企业品牌溢价水平和经营业绩。良品铺子的亏吃在了消费者一直减少的购买决策上。2025年公司半年报显示，良品铺子 上半年营业收入约28.29亿元，同比下降27.21%，证明了用户买单规模的持续下降。 同期，鸣鸣很忙等新势力却以年营数百亿的规模抢占市场，梳理良品铺子的起落轨迹，拆解零食行业从"单品类店"到"量贩模式"的时代变局，才能探讨传 统零食巨头在新竞争格局下的破局之道。 这同样是良品铺 ...