市场整体表现与前景 - A股市场近期突破4000点整数关口，为历史上第三次站上该点位，但实际停留时间较短，仅有约57分钟便出现回调 [1] - 关键点位附近多空分歧加剧导致调整，属于正常现象，调整结束后市场有望延续原有节奏继续上攻 [1] - 应着眼于把握中长期趋势，不必过度纠结于短期市场波动，短期部分涨幅较大个股出现获利回吐属正常现象 [1] - 决定行情走向的核心因素在于基本面，当前"十四五"规划已正式公布，重点强调对科技创新企业的支持 [1] 行业板块轮动与表现 - 今年以来表现突出的科技股被市场称为"小盘股"，新能源、有色金属等板块被归为"中盘股" [2] - 在去产能、反内卷等政策推动下，光伏、储能等细分领域表现强势 [2] - 部分传统消费股及其他传统板块受三季度业绩下滑影响，基本面支撑较弱，股价表现相对乏力 [2] - 在一轮牛市中，各板块均有望获得轮动机会，随着更多场外资金入场，预计明年部分传统板块或迎来估值修复，但上涨幅度可能仍将小于科技股 [2] - 今年属于"科技+"行情，"十四五"规划重点扶持的科技方向表现尤为突出 [2] 科技创新领域投资机会 - "十四五"规划重点支持的领域包括智能制造、低空经济、芯片半导体、算力算法、深海经济等前沿领域，以及量子科技、可控核聚变等重要技术方向 [1] - 这些领域长期具备上行趋势，虽然短期可能因涨幅较大出现回调，但仍具备布局价值 [1] - 全球正处于第四次科技革命浪潮中，科技创新板块代表经济转型的未来方向，有望孕育中国版的英伟达、特斯拉 [3] - 真正具备核心竞争力的科技龙头企业仍有较大成长空间，而部分纯概念炒作的伪科技股则可能面临泡沫破裂风险 [3] - 今年科技股行情以题材炒作为主，明年需关注基本面支撑，后年更要看业绩兑现能力 [3] 人工智能与算力基础设施 - 英伟达市值突破3万亿美元，成为全球首家达到这一规模的上市公司，标志着人工智能技术持续爆发 [3] - 市场对高性能GPU算力需求呈指数级增长，A股中与算力、算法及AI基础设施相关的公司同样受益 [3] - AI基础设施仍处于早期建设阶段，未来仍有大量资本投入该领域，行业参与者具备显著的盈利增长潜力 [4] - 算力算法的基础依赖于电力支撑，未来国家间的竞争本质是"算力与电力"的竞争 [4] - 我国在电力领域具备显著优势，近期在钍基熔盐技术方面实现突破，雅江水电工程建成后发电量预计相当于三个三峡电站 [4] 牛市阶段与行情特征 - 本轮科技牛行情有望贯穿整个牛市周期，而不仅限于今年 [2] - 当前经济处于转型阶段，传统行业增长乏力，而新兴行业呈现蓬勃发展态势，吸引大量资本涌入 [2] - 参考美股科技股引领的十多年慢牛行情，A股科技板块的上涨仅持续一两年时间，远未充分表现 [2] - 今年作为牛市第一阶段，资金抱团科技股的现象较为明显，由于市场总体资金尚不足以推动所有板块共同上涨，局部泡沫难以避免 [3] - 新兴产业在发展初期出现一定估值泡沫也属正常，这有助于吸引更多资本进入，推动行业优胜劣汰 [3]