财务业绩表现 - 3Q25公司营收31亿元，同比增长50.6% [2] - 2025年前三季度公司营收80.6亿元，同比增长46.4% [2] - 3Q25公司净利润5.1亿元，同比增长27.5% [2] - 2025年前三季度公司净利润12.1亿元，同比增长32.7%，EPS 1.94元 [2] - 3Q25合同负债43.9亿元，环比增长39%，显示新增订单增长快于收入确认 [1][2] - 2025年前三季度综合毛利率39.1%，较上年同期下降3.1个百分点 [2] 业务分部增长 - 刻蚀设备收入61亿元，同比增长约38% [2] - LPCVD和ALD等薄膜设备收入4亿元，同比增长约1333% [2] 未来增长前景与战略 - 公司预计未来五到十年，通过自主研发及外延并购，覆盖集成电路关键领域超过60%的设备市场 [1][2] - 公司作为国内半导体刻蚀设备龙头，正不断向薄膜、量检测等领域扩张 [1] 行业环境与机遇 - 美国对中国半导体产业持续施压，造成关键设备及工具断供威胁 [3] - 中国在高阶GPU产品、存储产品的需求缺口急需用先进制程填补 [3] - 未来中国将有更多资金、政策向光刻机、EDA工具等先进制程倾斜，有望迎来新一轮先进工艺产能扩张 [3] - 公司作为国内核心半导体设备企业，在刻蚀、薄膜领域有技术储备，有望在中国发展先进制程过程中受益 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-27年净利润分别为21亿元、30.9亿元和40.3亿元，YOY分别增长31%、46%和30% [3] - 预计2025-27年EPS分别为3.42元、4.97元和6.48元 [3] - 目前股价对应2025-27年PE分别为82倍、57倍和44倍 [3]