行业观点与趋势 - 英伟达CEO黄仁勋表示中国将赢得人工智能竞赛 [1] - 华泰证券认为海外CSP资本开支高增叠加乐观指引有望持续提振算力需求信心 [1] - 存储市场进入新一轮上升周期 企业级需求回暖推动DRAM与NAND Flash价格全面上涨 [1] - Trendforce上调2025年第四季度DRAM涨幅预测至18-23% 并预计2026年DDR5合约价将持续走高 [1] - 美国科技巨头持续加码AI基础设施投入 资本开支总额预计超过3800亿美元 [1] - 海外云厂商亚马逊 Meta Alphabet和微软上季度合计资本支出达972亿美元 同比增长65% [2] - 英伟达披露Blackwell及Rubin平台未来五个季度将出货2000万颗 [2] - 中信建投持续推荐AI算力板块 包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司 [2] 市场表现与资金流向 - 2025年三季度通信板块营收 净利润增速同环比均提升 AI算力板块表现亮眼 [2] - 公募基金和北向资金通信行业持仓市值占比分别达6.87%和2.82% 均创历史新高 [2] - 申万通信PE-TTM为43.41 处于5年以来96.53%分位点 处于10年以来67.26%分位点 [2] - 截至2025年11月6日10:07 国证通信指数强势上涨1.00% 通信ETF广发(159507)上涨0.97% 盘中最高涨近3% [3] - 截至2025年11月5日 通信ETF广发近3月累计上涨31.90% 涨幅排名可比基金第一 [3] - 通信ETF广发近1月份额增长500.00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 通信ETF广发近5个交易日内合计资金流入1448.50万元 [3] 产业链机遇与细分领域 - 全球AI算力链关注点包括光模块 液冷 铜连接 交换机等 [1] - AI服务器需求强劲带动高阶PCB及上游关键材料出现供给缺口 HVLP4铜箔和高端CCL材料供需紧张局面加剧 [1] - 在原厂控货与企业级SSD需求攀升背景下 TLC闪存颗粒价格显著上涨 大容量QLC SSD有望在2026年实现爆发式增长 [1] - 建议关注AI应用板块 包括端侧AI的进展 以及海缆及光纤光缆板块 军工通信板块 量子科技板块 [2] - 通信ETF广发成分股仕佳光子上涨7.62% 鼎通科技上涨4.93% 前十大权重股合计占比66.96% 其中中天科技上涨4.76% [3]