市场表现 - 11月6日A股和港股表现强劲，芯片股领涨，海光信息早盘一度大涨超10%，为沪指上涨最大贡献来源 [1] - 寒武纪一度大涨超7%，为沪指上涨第二大贡献来源，芯片ETF大涨近4%，科创50指数一度涨逾3% [1][2] - 在AI泡沫化怀疑论增多的背景下，海光信息和寒武纪带动芯片板块显著走强，市场人气明显复苏 [2] 上涨驱动因素 - 超微半导体执行长苏姿丰在第三季财报电话会议上透露，其Instinct MI308 AI芯片已获得出口中国的许可证 [1][2] - 海光信息是重要的AMD概念股，两家公司合作始于2016年，AMD的消息对海光信息及芯片板块带动作用明显 [1] - 市场上流传关于"数据中心建设与国产芯片"的信息，国产替代逻辑显著增强 [1] - Instinct MI308芯片被认为是英伟达H20芯片的强力竞争者，而英伟达Blackwell AI芯片能否获准在中国销售仍悬而未决，使AMD在中国市场略占优势 [2] 国产替代进展 - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，凸显国产替代的确定性 [3] - 摩尔线程智能科技科创板IPO注册申请于10月30日获证监会同意，其上市申请于2025年6月30日受理，9月26日过会 [3] - 沐曦集成电路首发申请于10月24日通过上市委审议，从受理到过会花了116天 [3] - 超聚变数字技术有限公司获国调基金战略投资，其前身为华为X86服务器业务部门 [4] - 超聚变销售收入快速增长，2022年突破100亿元，2023年超280亿元，2024年跨上400亿元，连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一 [4] 行业观点 - 在大国博弈背景下，科技安全是最重要主线，AI和国产替代有长期确定性 [5] - 2026年资本市场将从"资产重估"进入"盈利修复"，"科技为先"是贯穿行情的最强主线 [5] - 行业具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占优条件 [5]