财政与预算影响 - 若美国最高法院裁定特朗普关税政策非法，美国政府可能需向进口商退还约1400亿美元税款 [1] - 该退款金额相当于2025财年联邦预算赤字预估的7.9% [1] - 巨额退税将立即引发财政冲击 [1] 贸易政策与市场环境 - 裁决可能导致结构性低关税贸易环境的形成 [1] - 若贸易伙伴不予反制，低关税环境最终将利好美国经济与股市 [1] - 政府可能动用《1974年贸易法》第201条及第301条等工具重建关税壁垒，但此过程将耗时数个季度并导致政策灵活性下降 [1] 企业盈利与宏观经济 - 退款将为进口企业带来意外之财，但由于关税成本未显著压低标普500指数盈利预期，其对整体市场的冲击可能有限 [1] - 裁决最终可能降低整体有效关税率，提升家庭购买力并缓解通胀压力 [1] - 通胀压力缓解可为美联储提供更宽松的降息空间，只要贸易伙伴避免升级反制措施，这总体上将受到股市投资者的欢迎 [1]