出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 10月27日，海辰储能再次向港交所递交上市申请，这是公司在2023年7月于A股辅导备案又撤回、今年3 月港交所递表失败后的第三次冲刺IPO尝试，此次递表的联合保荐人为华泰国际、中信证券、农银国 际、中银国际。 近年公司业绩增速惊人，2022年至2024年营收复合增速近90%，2024年归母净利润也实现扭亏。然而， 细拆公司业绩发现，公司2024年核心毛利来自美国，受国际贸易政策影响较大，且当年归母净利扭亏或 主要依赖政府补助，这是否意味着公司业绩表现极大取决于外部政策？ 此外，公司与宁德时代的纠纷还未尘埃落定，是否会对海辰储能的上市之路产生影响？ 业绩表现或依赖外部政策 营利高增难掩财务问题 海辰储能成立于2019年12月，专注于提供以储能电池和系统为核心的全场景储能解决方案。据公司招股 说明书，海辰储能2024年以锂离子储能电池出货量统计的市场份额为11%，在全球储能市场排名第三。 从业绩表现上看，公司近年营收迎来飞速增长，2022年至2024年营收分别为36.15亿元、102.02亿元、 129.17亿元，复合增速高达89%。2025年上半年，公司营收为69.71 ...