实际控制人变动 - 沃华医药实际控制人因控股股东北京中证万融投资集团有限公司股权变动而发生变更，由赵丙贤变为无实际控制人[1] - 实际控制人变动源于赵丙贤与陆娟持续15年的离婚后财产纠纷案，北京市第三中级人民法院二审判决双方各持有中证万融50%股权[1][3] - 二审判决后，赵丙贤与陆娟任何一方均无法单独控制中证万融，进而间接控制沃华医药[3] - 公司表示赵丙贤仍担任公司及中证万融的董事长、法定代表人等职务，公司一切业务正常，经营管理未受影响[3] 公司背景与产品线 - 沃华医药是一家集研发、生产、销售为一体的中成药企业，历史可追溯至清朝乾隆年间的万和堂药庄[4] - 公司拥有四大独家医保产品为支柱的产品线，包括沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液[4] - 赵丙贤自2002年2月起担任沃华医药董事长[2] 历史财务表现 - 2020年至2024年，公司营业收入波动下滑，分别为10.06亿元、9.43亿元、10.15亿元、9.1亿元、7.64亿元，同比变动幅度分别为16.95%、-6.3%、7.65%、-10.38%、-16.02%[5] - 同期归母净利润持续下滑，分别为1.79亿元、1.63亿元、1.07亿元、5876.71万元、3640.34万元，同比变动比例分别为86.72%、-8.66%、-34.28%、-45.27%、-38.05%[5] - 业绩下滑主要系核心产品销售收入下降所致，其中沃华心可舒片在2023年进入集采范围，中标价格降低约39%，但"以价换量"策略未奏效，2024年该产品营业收入同比下降22.56%[5] 近期业绩回暖 - 2025年上半年公司业绩开始回暖，实现营业收入4.25亿元，同比增长7.64%，实现归属于上市公司股东的净利润4467.64万元，同比增长303.16%[6] - 2025年前三季度实现营收约6.25亿元，同比增加8.31%，归属于上市公司股东的净利润约6399万元，同比增加179.34%[7] - 主要产品线在2025年上半年均实现增长，其中心脑血管系统药品营业收入2.94亿元，同比增长11.53%，肌肉骨骼系统药品营业收入9977.59万元，同比增长3.72%[6] 销售费用分析 - 公司销售费用长期高企，2020年至2024年销售费用分别为4.71亿元、4.22亿元、5.21亿元、4.92亿元、3.89亿元，占当期营收比例分别为46.82%、44.75%、51.34%、54.07%、50.92%[7] - 2025年上半年销售费用仍达2.15亿元，占营收比重为50.59%，过半营收用于销售环节投入[7] - 销售费用高企原因包括坚持学术推广导致人力成本上涨，以及升级销售队伍人员配置、加强学术化品牌建设等[7]