公司“转分红”战略核心与进展 - 公司明确将财富养老类产品全面转向分红型，保障类产品也将逐步增加分红型供给，上半年分红险在个险新单中占比已提升至四成左右 [1] - 公司通过丰富分红型终身寿险和年金产品、增加双被保险人等特色责任设计，并采用“资负联动”模式来提升分红产品竞争力 [1][2] - 公司已全面加强分红账户管理，依托集团投资实力，致力于快速建立新分红账户的经营优势 [1][2] 分红险业务的具体实施框架 - 公司长期聚焦分红险业务，短期围绕“好产品、好账户、好服务”三大方向构建独特竞争优势 [2] - 产品方面，推出御享分红终身寿和御享金越年金等新产品，持续丰富产品体系 [2] - 服务方面，在集团医疗养老生态圈赋能下，打造从康养社区到居家养老、家医等综合解决方案，升级客户服务 [2] 资产负债联动与投资管理 - 为应对低利率环境，公司通过长期利率沙盘推演、建立资负经营管理指标体系、推进负债端产品转型等多维度措施进行资负两端统筹联动 [3] - 公司投资体系强调“好团队、好策略、好项目、好业绩、好分红”，截至三季度末，保险资金投资组合规模超6.41万亿元，近十年平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1% [4][5] - 投资策略采用“战术仓、情景仓、战略仓”组合管理框架，分别匹配短期机会、市场周期和长期负债，资金投向科技、清洁能源等新质生产力领域 [5] 分红险产品特性与监管新规影响 - 分红险盈余分配前提是实际经营优于定价假设，利源主要来自“利差”、“死差”和“费差”，其中“利差”是核心，监管规定分配给保单持有人的红利比例不低于可分配盈余的70% [6] - 分红险通过“平滑机制”运作，利用“分红保险特别储备”这一“蓄水池”以丰补歉，保障红利长期稳健性 [6][7] - 2025年6月分红险新规落地，要求分红水平不得偏离实际投资收益，推动市场生态结构性重塑，利好经营稳健、投资能力强的公司 [9][10] 行业新动向：分红型重疾险的探索 - 监管支持评级良好的公司开展分红型长期健康保险业务，公司已启动分红重疾产品相关研究，后续将推进产品研发与推出 [1][10] - 分红重疾险的回归是健康险供给侧改革的深化，可在定价利率下调背景下通过浮动收益补充提升产品保障水平，并满足客户对长期保障和收益稳定性的双重需求 [10][11]