今年1~9月，贵州茅台（600519）实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.26亿 元，同比增长6.25%。单季度来看，公司第三季度营业收入达到398.1亿元，同比增长0.35%；归属于上 市公司股东的净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。 在白酒行业普遍承压、业绩下滑成为三季报常态的背景下，贵州茅台与山西汾酒（600809）一道，成为 六家头部上市酒企中仅有的两家实现营收、净利"双增"的企业。 在行业深度调整的大环境下，公司依然面临多重压力。电商平台补贴引发新一轮白酒价格下跌；此前高 速增长的系列酒业务，在今年三季度出现同比下滑。加之公司此前已下调全年增速目标，三季报披露 后，市场对其能否顺利达成年度目标出现担忧。 11月6日，贵州茅台举行2025年度前三季度业绩说明会。公司代总经理王莉，副总经理、财务总监、董 事会秘书蒋焰回应了投资者关心的诸多问题。本次会议共收到36条提问，公司针对性地回应了19条，其 中业绩增长可持续性、酒价稳定、线上假酒及"回流酒"等问题，成为投资者重点关注的议题。 回应业绩压力：稳渠道、优投放四季度延续"稳"字诀 "当前，白酒行业正经历深度 ...