研发端规模效应逐步显现，横向拓展打造国产稀缺平台化公司25 年前三季公司研发投入为2.10 亿元， 研发投入营收占比达66.79%，同比-4.41pct，研发侧规模效应正在形成。公司拟发行股份及支付现金购 买成都锐成芯微100%的股份及纳能微电子45.64%股份，公司EDA业务与IP 业务有望联动，成为国产稀 缺平台化公司，预计将为几十家晶圆厂和数百家设计公司客户导入全面的EDA 和IP 解决方案。 投资建议： 公司是国内稀缺的产品具备全球竞争力的EDA 公司，当前充分受益于国内半导体行业的发展和自主可 控的机遇，同时通过内生研发、外延收购及生态建设，逐步从制造类EDA 向设计类全流程EDA 拓展。 我们预计公司2025-2027 年收入分别为5.34/6.76/8.36 亿元，归母净利润分别为0.04/0.21/0.50 亿元，维持 买入-A 的投资评级，6 个月目标价为43.62 元，相当于2026 年28 倍的动态市销率。 事件概述 近日，公司发布2025 年三季报。公司2025 年前三季实现营收3.15亿元，同比+12.71%，实现归母净利润 4199.07 万元，同比扭亏（去年同期-5716.47 ...