公司2025年三季度业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入499.70亿元，同比减少20.87% [2] - 2025年前三季度实现归母净利润-42.01亿元，同比亏损扩大 [2] - 2025年第三季度单季归母净利润为-12.83亿元，亏损实现同环比收窄 [2] - 三季度组件业务减亏，主要原因包括海外出货占比提升至60%，以及产品价格环比上涨 [2] 行业环境与政策影响 - 政策明确提出综合整治"内卷式"竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法司法 [2] - 在"反内卷"持续深化的背景下，光伏产业链价格有望修复，并最终推动产业链盈利修复 [2] 储能业务发展 - 储能业务已成为公司第二成长曲线，2022-2024年在欧洲市场打造多个标杆项目 [3] - 2025年公司储能业务目标出货超8GWh，海外市场出货占比约60% [3] - 公司已签海外储能订单超过10GWh，明年出货量目标规划为在今年的基础上基本翻番 [3] - 公司正通过光储智慧能源解决方案赋能数据中心绿色算力升级 [3] 盈利预测与估值 - 公司2025-2027年预测每股收益调整至-1.40/0.86/1.44元 [4] - 2026-2027年对应市盈率分别为24.9倍和14.9倍 [4]