11月7日，上证指数低开0.34%，创业板指跌0.72%。算力硬件产业链调整，CPO、存储器方向领跌；电 工电网概念股跌幅靠前。食品饮料、海南自贸区题材逆势走强。 招商证券分析指出，贵州茅台（600519）三季报彰显龙头韧性，主动降速清理渠道及库存包袱，拒绝硬 性追求增长，体现了战略定力。报告期内，茅台酒产品占比持续提升，费用控制成效显著，净利率保持 稳定。三季度业绩充分反映了当前白酒行业需求承压背景下，公司通过精细化运营实现的真实经营质 量。分业务看，茅台酒基本盘韧性较强，系列酒及i茅台等新兴渠道压力显著。公司主动调整节奏，展 现了行业龙头引领产业理性回归的担当。 估值层面，食品饮料板块当前处于历史低位区间，配置性价比逐步凸显。国信证券认为，白酒行业底部 特征日益清晰，板块有望进入中长期布局阶段。建议重点关注业绩确定性高、产品与渠道策略具备长期 成长空间的优质白马企业。 【相关ETF】 食品饮料ETF(515170)； 消费30ETF(510630)。 ...