公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.84亿元，同比下滑13.12% [1] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润亏损0.89亿元，同比出现大幅下降 [1] - 冲泡类产品销售收入同比下降25.96%，是拖累整体业绩的主要原因 [1] - 即饮类产品销售收入为8.33亿元，同比增长3.92%，营收占比首次突破50%，超越冲泡业务 [1] 冲泡业务分析 - 冲泡业务持续性萎缩，业绩变动主要系冲泡收入减少所致 [1] - 消费者茶饮消费习惯持续向即饮、现制方向转移，挤压了冲泡业务的市场空间 [1] - 外卖服务“30分钟送达”构建的即时消费网络，削弱了冲泡奶茶作为冬季暖饮的消费心智 [1] - 公司推出的健康化新品（如“特方五红”暖乳茶）升级尚未显现成效，其约7元/杯的定价与蜜雪冰城等品牌相比缺乏竞争力 [1] 即饮业务发展 - 即饮业务成为公司唯一增长极，是公司重点培育的“第二增长曲线” [1] - 即饮业务已连续3年保持稳健增长，2022年至2024年营收分别为6.38亿元、9.01亿元、9.73亿元 [1] - 产品策略上，公司将原有奶茶配方装入PET瓶，推出冷链柠檬茶等产品，主打“0脂”健康概念 [1] - 核心产品Meco果汁茶通过深耕校园、量贩零食等年轻消费场景实现增长 [1] 市场竞争格局 - 即饮赛道竞争激烈，传统巨头（农夫山泉、康师傅、统一）凭借供应链与渠道优势进行低价渗透 [1] - 新锐品牌（元气森林、果子熟了）以差异化创新切入市场 [1] - 现制茶饮品牌（蜜雪冰城、古茗）与外卖普及形成协同效应，拓宽了消费场景与服务半径 [1] 线下现制茶饮探索 - 公司正式进军现制茶饮市场，全国首店正在杭州大悦城筹备中 [1] - 此前已进行多次试点，包括2024年年底杭州西湖景区的快闪空间和2025年3月成都春熙路的“原叶茶坊”主题店 [2] - 杭州首店核心定位为品牌体验与互动交流空间，旨在传递年轻化、健康化品牌形象并收集市场反馈 [2] - 杭州大悦城周边竞争激烈，已聚集30余家茶饮品牌，覆盖全价格带 [2] - 根据快闪店数据，其人均消费定位在12元左右，将直接面对古茗、沪上阿姨等品牌的竞争 [2] 跨界挑战与战略建议 - 公司缺乏现制茶饮的运营经验和专业团队，需要承担高额门店租金和人力成本 [2] - 快闪店消费者反馈显示产品多为速溶类，制作过程简单，与现制体验存在差距 [2] - 行业分析指出挑战在于品牌心智与运营节奏，现制茶饮卖的是“第三空间+社交货币”，而香飘飘传统品牌形象与之存在差异 [2] - 战略建议包括精简产品线以聚焦资源、重构组织架构引进专业人才、采用直营+加盟模式快速验证商业模式 [2]