市场遇冷，经销商快扛不住了 前言 曾经的白酒行业"顶流"飞天茅台，如今正经历前所未有的降温。其散瓶批价已跌破1700元，较2021年峰 值近乎腰斩，茅台市值也较高点蒸发超万亿。 不止茅台，整个高端白酒市场陷入价格倒挂困境，经销商陷入"卖得越多亏得越多"的循环，叠加行业高 达900天的库存压力，风光多年的高端白酒行业，正迎来一场影响深远的变局。 打去年9月到现在，中证白酒指数才涨10%，基本等于原地打转，如今的点位连2021年初高点的一半都 没摸到。 截至2025年11月7日，这指数还在跌，单日又跌了0.3181%，调整的架势一点没松。 资本市场上，白酒股的地位可比以前差远了。 茅台现在市值约1.79万亿元，虽说还是白酒老大，但在沪深300里的排名早就不是顶尖了；五粮液更 惨，市值4531亿元，排到第二十七名，存在感越来越弱。 最让人揪心的是库存，2025年上半年整个行业的存货周转天数高达900天，同比还涨了10%，相当于一 瓶酒要在仓库里放两年半才能卖出去，经销商旺季都不敢囤货。 以前被疯抢的飞天茅台，现在价格直接腰斩，散瓶批价跌破1700元，跟2021年的峰值比差了一大截。 更要命的是价格倒挂，高端酒卖一瓶 ...