内部文件曝光的广告收入风险 - 内部文件显示公司2024年约10%年度总收入（160亿美元）疑来自诈骗活动与违禁商品广告 [1] - 公司发言人回应称10.1%的收入占比是"粗略且过度包容的估算"，实际比例更低但拒绝透露具体数据 [1][5] - 2024年末文件显示公司每年从诈骗广告中获得约70亿美元的年化收入 [3] 平台诈骗广告的规模与机制 - 2024年12月文件指出公司平台平均每天向用户展示约150亿条"高风险"诈骗广告 [3] - 公司自动化系统仅在预测营销商欺诈概率达95%以上时才会封禁，否则通过提高广告费率实施惩罚 [3] - 广告个性化系统会导致点击诈骗广告的用户被推送更多此类广告 [3] 平台在全球诈骗经济中的角色 - 2025年5月公司安全团队估算其平台涉及美国三分之一的诈骗案 [4] - 2025年4月内部评估报告得出结论"在公司平台投放诈骗广告比谷歌更容易" [4] - 英国监管机构披露2023年涉及支付类诈骗的损失中54%与公司产品相关 [6] 监管调查与外部压力 - 美国证券交易委员会正就公司发布金融诈骗广告展开调查 [5] - 文件披露正值全球监管机构推动公司采取更多措施保护用户免受网络欺诈之际 [5] 2025年第三季度财务表现 - 第三季度营收达到512.4亿美元，同比增长26% [7][9] - 当季净利润骤降至27.1亿美元，主要源于美国新税法带来的159亿美元一次性非现金所得税费用 [9] - 剔除所得税因素，调整后净利润可达186亿美元，实际税率约为14% [9] 人工智能领域的战略与投入 - 2025年资本支出预计达700亿-720亿美元，并预计2026年总支出增速将显著超过2025年 [9] - 华尔街分析师普遍认为公司明年AI支出将从今年不超过720亿美元跃升至970亿美元 [9] - 公司计划通过发行总额最高达300亿美元的优先票据筹集资金以支持AI与数据中心投资 [10] - 本次发债吸引约1250亿美元投资者认购创下公开公司债发行史上最高纪录 [10]