交易核心信息 - 星巴克以40亿美元作价向博裕资本出售中国业务60%股权，双方成立合资公司运营中国市场零售业务 [1] - 交易完成后星巴克总部保留40%股权，并持续授权合资公司使用其品牌及知识产权 [1] - 合资公司总部设于上海，负责管理目前中国市场的8011家门店 [1] - 交易预计于2026财年第二季度完成 [4] 战略背景与市场动因 - 星巴克在中国现磨咖啡市场份额从2017年峰值42%大幅下滑至2024年的14% [3] - 2025财年星巴克中国同店销售额下降1% [3] - 面对国产品牌强势冲击和消费者对性价比的追求，公司经营压力凸显 [3] - 当前中国现磨咖啡市场规模已突破2800亿元，平价赛道增速达42% [4] - 10元内产品占据58%的消费份额 [4] 扩张计划与竞争格局 - 合资公司明确门店拓展至2万家的目标，远超过去26年开店总量 [1][3] - 计划借助博裕资本本地资源加速在中小城市及新兴区域拓展 [1] - 目前星巴克中国门店已进入1091个县级市场，品牌正全面下沉低线城市 [3] - 扩张是为应对瑞幸（8600家）、库迪（6800家）等竞争对手的必要门槛 [3] 潜在运营策略 - 扩张策略或将借鉴韩国市场经验，2021年出让韩国业务股权后当地公司推出降价促销 [3] - 韩国市场美式咖啡售价折合人民币23元，低于中国市场30元的定价 [3] - 可能通过自助设备降本、延长营业时间等方式提升效率 [3]