公司2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入26.41亿元，同比增长6.56% [1] - 2025年前三季度归母净利润为-6.31亿元，亏损较去年同期的-5.36亿元有所扩大 [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为-8.23亿元，亏损较去年同期的-6.45亿元有所扩大 [1] - 2025年第三季度单季度营收9.44亿元，同比增长3.79% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润为-2.65亿元，扣非归母净利润为-3.42亿元 [1] 利润水平下滑原因分析 - 收入端结构分化：300mm硅片销量增长超过30%，但单价承压致使收入增幅收窄至约16% [1] - 200mm硅片销量下滑及高端需求疲软 [1] - 成本费用端增加：公司研发与财务费用攀升 [1] 200mm硅片业务状况 - 200mm硅片业务仍面临挑战，产能利用率回升缓慢 [2] - 业务表现主要受消费类电子需求低迷及客户端去库存进程影响 [2] - 价格方面受到宏观环境压制 [2] 300mm硅片业务状况 - 300mm硅片表现强劲，产能利用率维持在较高水平，良率稳定 [2] - 未来通过工艺优化还有提升空间 [2] - 应用分布上，存储用抛光片占据主导，逻辑和重掺功率产品次之 [2] - 尽管出货量有所增长，但价格因国内竞争加剧而承压 [2] - 随着半导体市场整体复苏，前景可期 [2] 未来业绩预测 - 预计2025年营业收入为38.2亿元，归母净利润为0.3亿元 [3] - 预计2026年营业收入为43.1亿元，归母净利润为1.9亿元 [3] - 预计2027年营业收入为52.0亿元，归母净利润为3.2亿元 [3] - 对应2025-2027年EPS为0.01/0.07/0.12元 [3] - 对应2025-2027年PE为1914.77/249.37/149.73x [3]