业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入33.69亿元，同比下降1.2%，实现归母净利润7.32亿元，同比下降7.5% [1] - 2025年第三季度单季业绩显著改善，实现营收14.45亿元，同比增长25.1%，归母净利润3.36亿元，同比增长30.2% [1] - 2025年前三季度毛利率为39.89%，同比下降6.08个百分点，第三季度单季毛利率为37.67%，同比下降11.76个百分点 [1] 业绩驱动因素 - 2025年第三季度业绩拐点初现，营收和利润同比均有较大幅度改善 [1] - 国内新规表招标要求供货前提供2025版智能电能表CPA证书，采用2025版技术规范预计将导致成本增加，有望改善产品毛利率 [1] - 公司海外市场秉持全球化布局与本地化运营协同发展，加快对重点国家及新市场的营销渠道部署 [1] 财务预测 - 预计公司2025年至2027年收入分别为49.60亿元、54.54亿元、60.50亿元 [2] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为9.45亿元、10.81亿元、12.45亿元，对应市盈率分别为19.1倍、16.7倍、14.5倍 [2]