行业价格趋势 - 存储产品涨价全面铺开，NOR Flash价格以10%起跳，部分料号一个月内涨幅超过30% [1] - NOR Flash核心厂商如兆易创新、普冉股份、恒烁股份已开始对全系产品涨价，幅度至少10%，其中32Mb/64Mb/128Mb等容量产品涨幅更高 [1] - 涨价原因为上游原材料上涨，晶圆厂和封装测试厂成本上调，导致公司成本上浮 [1] 普冉股份财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入14.3亿元，同比增长4.9%，归母净利润5905万元，同比下降73.7% [3] - 第三季度营业收入5.27亿元，环比增长5.24%，归母净利润0.18亿元，同比下降79.4% [3] - 半年度计提减值准备7175万元，三季度计提减值准备4979万元，对报表利润总额产生负面影响 [3] 供需关系分析 - 需求端改善源于各类AI终端兴起，AI功能提升NOR Flash平均容量和数量，同时下游库存改善及传统旺季催化需求好转 [4] - 供给端因半导体周期上行，NOR Flash产能受挤压，供给收紧，晶圆代工厂亦对下游设计原厂提价 [4] - 供需关系趋势紧张，公司持续将上游涨价压力传导至下游 [4] 公司产品与技术 - NOR Flash产品采用SONOS和ETOX技术，容量覆盖512kbit-1Gbit，应用于TWS耳机、车载导航、手机触控等场景 [5] - 代表产品PY25Q129HA基于50nm ETOX工艺，为超低功耗128Mbit串行多I/O NOR Flash，支持多种接口协议 [5] - 第四季度正与下游客户洽谈价格，部分产品价格相较三季度已有所改善，行业需求出现边际回暖迹象 [5] 并购与战略布局 - 公司拟现金收购珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权，从而间接控股半导体企业SkyHigh Memory Limited [6] - SkyHigh专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器，包括SLC NAND、eMMC、MCP，具备固件算法开发、芯片测试、封装设计等核心能力 [6][7] - SkyHigh去年营收超过10亿元，产品正从中小容量NAND市场向Large NAND市场拓展，背靠SK海力士，增长空间大 [7] - 此次并购有助于客户结构互补，加速全球市场拓展，提升竞争力 [7]