财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现收入9.7亿元，同比增长18.1%，归属净利润2.6亿元，同比增长44.9%，归属扣非净利润2.6亿元，同比增长50.4% [1] - 2025年第三季度单季实现收入3.2亿元，同比增长10.6%但环比下降4.8%，归属净利润0.95亿元，同比增长50.5%且环比增长7.3% [1] - 第三季度销售毛利率为44.5%，同比提升11.9个百分点，环比提升3.2个百分点，销售净利率为29.7%，同比提升7.9个百分点，环比提升3.4个百分点 [2] 分产品表现 - 第三季度益生元系列产品收入0.96亿元，同比增长17.9%但环比下降8.6%，膳食纤维系列产品收入1.7亿元，同比增长12.7%但环比下降4.9% [2] - 第三季度健康甜味剂系列产品收入0.43亿元，同比下降4.9%，环比基本持平 [2] - 毛利率显著提升预计主要由于产品结构调整，高毛利的抗性糊精定制化产品占比提升 [2] 行业监管与市场机遇 - 2025年7月中国卫健委公示D-阿洛酮糖纳入新食品原料，推荐食用量≤20克/天，为其开启国内市场 [3] - 此举标志着D-阿洛酮糖在我国获得全面应用许可，为合成生物原料在新食品领域应用提供关键范本 [3] - 公司是行业内阿洛酮糖市场占比较大的领先企业之一 [3] 产能扩张与项目进展 - 2024年5月公司“年产3万吨可溶性膳食纤维项目”和“年产1.5万吨结晶糖项目”全面投产，扩大生产规模并延伸产业链 [4] - “功能糖干燥扩产与综合提升项目”处于设备安装阶段，达产后可年产1.1万吨异麦芽酮糖、1800吨低聚半乳糖和200吨乳果糖 [4] - “泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”已开工建设，达产后可年产12000吨晶体阿洛酮糖、7000吨液体阿洛酮糖、20000吨抗性糊精和6000吨低聚果糖 [4] 研发成果与产品竞争力 - 2025年上半年公司开发了差异化结晶果糖、抗性淀粉、异构化乳糖等新产品 [4] - 公司重点推出的异麦芽酮糖醇、结晶果糖等高端产品成功实现量产并获客户认可 [4] - 异麦芽酮糖醇、结晶果糖产品逐步实现规模化销售，丰富产品结构 [4] 公司定位与市场前景 - 公司是全球领先的食品添加剂企业，受益于健康理念下膳食纤维的普及和代糖阿洛酮糖在海外应用的加速 [5] - 预计公司2025至2027年归属净利润分别为3.5亿元、4.8亿元、6.8亿元 [5]