石膏板价格下行，毛利率同比回落。前三季度公司毛利率29.5%，较去年同期小幅下降约1.1 个pct，单 三季度毛利率为27.8%，较去年同期的30.1%下降2.3 个pct。在地产整体承压的大背景下，考虑到行业价 格的下行，我们预计公司单3 季度石膏板均价环比同比均有下滑，毛利率同比或亦有下降。但整体看， 石膏板行业盈利依然保持相对稳定水平，一定程度上显示出公司在高市占率下的定价权。 收入下滑或影响费率，整体控制依然较好。前3 季度公司期间费用率14.3%，同升0.9 个pct，其中销 售、管理费用率分别提升0.6、0.4 个pct。其中Q3 期间费用率16.2%，同升1.5 个pct，其中销售、管理、 研发费用率分别提升0.5、1.0、0.3 个pct。此外前3 季度投资收益同比减少3342 万元，主要因为理财减 少等影响；信用减值损失增加5952 万元，主要因为公司计提坏账准备影响。 事件描述 2025 年前3 季度：实现营业收入199.05 亿元，同比下滑2.25%；归属净利润25.86 亿元，同比下滑 17.77%，扣非净利润25.31 亿元，同比下滑17.52%。 单3 季度：实现营业收入63.47 ...