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研报掘金丨民生证券:维持伯特利“推荐”评级,人形机器人布局再进一步

公司战略布局 - 设立电机子公司是公司技术自主化、产品多元化、市场全球化战略的核心环节 [1] - 通过电机技术与智能底盘的深度融合,巩固公司在汽车底盘领域的优势 [1] - 公司致力于更深入地布局高端新能源汽车、智能驾驶、人形机器人关键部件等高增长赛道 [1] - 2025年11月再次与金润电气设立子公司伯特利驱动,以增强汽车底盘与人形机器人领域电机业务布局 [1] 业务发展前景 - 公司客户和产品结构共同发展,短期受益于EPB和线控制动等智能电控业务渗透率提升 [1] - 中长期来看,线控底盘业务有望为公司贡献显著增量 [1] - 公司海外产能正逐步爬坡,支持全球化战略推进 [1]