公司业务概览 - 公司是全球领先的光储系统供应商，由加拿大CSIQ投资设立，深耕光伏赛道二十余年，是全球一线组件供应商 [1] - 公司具备光伏+储能的能源配套解决方案能力，管理层技术背景深厚，具备国际化视野，重视研发创新与投入 [1] 储能业务表现 - 公司自2018年首次交付储能系统，2021年开始大规模出货，截至2024年底，大型储能系统出货已突破10GWh [2] - 2025年前三季度，储能系统出货5.8GWh，其中第三季度出货2.7GWh，创单季度新高 [2] - 2025年上半年，储能业务收入占比近20%，毛利贡献已经过半 [1][2] 光伏业务策略 - 公司是全球一线组件供应商，连续多年出货量名列前茅，但在产业链激烈竞争下坚持利润优先原则，优化出货节奏 [1][2] - 公司利用国际化渠道能力与品牌优势，在全球范围内挖掘海外高毛利订单，是少数在2025年上半年仍能实现光伏业务正毛利的企业 [1][2] 全球化产能布局 - 面对国际贸易壁垒升级和地缘政治不确定性，公司积极研究应对策略，在光伏与储能领域基本形成了中国、泰国及美国三大产业链布局 [1][2] 行业需求前景 - 海外储能市场需求旺盛，美国大储需求偏刚性，2026年前开工的项目具备安全港资格，能一定程度规避OBBBA限制，对明后年需求形成支撑 [3] - 以欧洲与澳大利亚为代表的非美市场需求显著提升，在大型拍卖推动下，正为海外大储市场贡献主要增量 [3] - 美国在数据中心领域的大投入，其高负荷密度与波动大的需求特征让并网成为瓶颈，配置储能能有效推动项目快速并网，估算到2030年，数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh [1][3]