交易核心信息 - 私募股权投资机构CPE源峰与汉堡王母公司RBI集团达成战略合作，双方将成立合资企业汉堡王中国 [1] - 交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI集团保留约17%的股权并获得一个董事会席位 [1][2] - 该笔交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间依监管审批程序进展而定 [1] 交易财务与战略细节 - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元（折合人民币约25亿元）的初始资金，用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升 [2] - 汉堡王中国关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利 [2] - RBI集团将在其国际业务板块中开始确认来自汉堡王中国业务的特许权使用费，并逐步提高至该业务的历史全额费率 [2] 业务发展规划与目标 - 双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长 [2] - RBI集团首席执行官表示中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一 [3] - 2025年第三季度汉堡王中国同店销售额同比增长10.5%，经营策略成效超出预期 [4][5] 交易背景与市场表现 - RBI集团于2024年2月斥资1.58亿美元（约合人民币11.53亿元）现金收购了汉堡王中国的全部股权，随后积极寻找新的接盘方 [4] - 根据RBI集团年度报告，2024年汉堡王中国在其国际市场收入中排名第八，系统销售额约7亿美元，单店平均年销售额约40万美元 [4] - 汉堡王中国单店销售额与法国市场的380万美元、韩国市场的120万美元形成显著差距 [4] 投资方背景与战略 - CPE源峰前身是中信产业基金，主要投资领域包括医疗与健康、消费与互联网等 [5] - CPE源峰在连锁消费服务领域相关的投资金额累计约100亿人民币，先后投资了蜜雪冰城、老铺黄金、泡泡玛特等新消费企业 [5] - CPE源峰董事总经理表示将持续看好中国消费市场潜力，未来将重点布局优秀消费品牌企业，并通过控股型等投资模式协助企业提升 [5] 行业趋势与专家观点 - 外资餐饮品牌加速"本土化"是适应中国市场竞争的必然选择，近期星巴克亦向博裕资本出让其中国零售业务最多60%股权 [6] - 专家认为连锁快餐极度考验精细化运营和深度本地化运营能力，外资品牌由国内本土资本主导控制可能成为行业大势所趋 [6] - 引入本土资本可激活外资品牌的"沉睡价值"，2026-2028年将是战略落地的关键窗口期，门店扩张速度与同店增长数据是核心检验指标 [6][7]