财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入32.91亿元，同比增长7.96% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润2.60亿元，同比增长8.53%，扣非归母净利润2.44亿元，同比增长3.42% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入12.50亿元，同比增长18.11%，归母净利润9915万元，同比增长16.20% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率同比提升1.05个百分点至32.26%，归母净利率同比微升0.04个百分点至7.91% [2] - 2025年第三季度单季毛利率同比提升1.12个百分点至30.76%，但归母净利率同比下滑0.13个百分点至7.93% [2] - 毛利率上行主要系产品结构优化，软糖等核心品类增速较高所致 [2] 费用结构变动 - 2025年前三季度销售费用率同比上升0.67个百分点，管理费用率同比上升1个百分点，研发费用率同比下降0.18个百分点，财务费用率同比下降0.01个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用率同比上升0.45个百分点，管理费用率同比上升0.16个百分点，研发费用率同比上升0.11个百分点，财务费用率同比下降0.29个百分点 [2] 业务驱动因素与展望 - 在公司新零售及欧美客户持续开发背景下，软糖及软胶囊订单占比或进一步提升 [2] - 公司下半年中国区收入进入低基数，中长期增长趋势不改 [3] - 公司正在推进PC产线出售，若摆脱相关业务拖累，成长性或进一步增强 [3] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为3.41亿元、4.31亿元、5.38亿元 [3]