公司财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入18.33亿元，同比下滑8.98%，归母净利润7.54亿元，同比下滑25.22% [1] - 2025年第三季度公司营业收入7.53亿元，同比下滑9.94%，归母净利润3.54亿元，同比下滑22.6% [1] - 2025年第三季度公司毛利率同比下滑3.5个百分点至72.14%，净利率同比下滑6.64个百分点至50.67% [3] - 2025年第三季度公司期间费用率同比增长3.86个百分点至14.65%，其中销售费用率同比大幅增长2.78个百分点 [3] 公司运营与战略 - 第三季度公司在全国12大景区开展“千古情音乐节”等多样营销活动，并开启亲子研学之旅和“火人狂欢节” [2] - 公司从流量到销量的转化能力处于行业头部，营销活动有望带来新需求 [2] - 公司聚焦演艺主业，通过老项目升级改造和新项目培育搭建中长期成长新动能 [3] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.56亿元、12.08亿元、13.03亿元 [3] 行业趋势 - 2025年前三季度国内居民出游人次49.98亿，同比增长18%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5% [2] - 农村居民出游人次同比增长25%，花费同比增长24%，显著高于城镇居民人次15.9%和花费9.3%的增速 [2] - 旅游人次增长强于消费增速，显示居民文旅消费仍偏谨慎 [2]