并购交易核心信息 - 凌志软件拟通过发行股份及支付现金方式购买凯美瑞德100%股权，并同步募集配套资金，交易预计构成重大资产重组 [2] - 交易价格等核心信息有待标的估值确定后进一步披露，审计、评估及尽职调查工作尚未完成 [2][4] - 凯美瑞德主营业务是向银行、券商等金融机构提供软件产品的开发、销售与服务，与凌志软件属于同行业并购，预计具有协同效应 [4] 凌志软件的并购战略转变 - 此次并购是公司近三年来第二度筹划重大同行业并购，战略重心从持续加码海外业务明确转向国内市场 [2] - 2023年末，公司以1.55亿现金收购日本智明创发软件株式会社等相关资产，2024年9月再耗资约1.98亿在日本购置不动产 [3] - 一系列动作后，公司对日软件业务营收占比攀升至9成以上，国内业务营收占比仅约11% [3][4] 战略转变的驱动因素 - 高度依赖日本业务导致公司净利润受日元汇率波动影响显著：2025年上半年日元汇率上升使归母净利润同比暴增10倍，第三季度日元汇率下降又导致归母净利润同比暴跌113%，由盈转亏 [3] - 公司转向国内收购的核心诉求是提升国内收入占比，降低对日本市场依赖的风险 [3] - 此次收购贴合金融信创领域全面国产替代的政策东风，国资委要求2027年底前国有金融机构完成信息化系统国产化替代 [5] - 国内业务具有盈利优势：2022-2024年，公司中国业务毛利率分别为50.39%、50.55%、52.23%，而日本地区业务毛利率分别为38.18%、33.92%、30.74% [5] 标的公司凯美瑞德概况 - 凯美瑞德成立于2013年，服务的客户范围涵盖了国内约7成的大中型金融机构，在中国银行业资金业务解决方案细分领域市场份额位居第一 [6] - 公司曾于2017年启动上市辅导，但同年终止新三板挂牌，2019年终止上市辅导协议，此后未再推进IPO [6] - 近两年凯美瑞德营收与净利润呈走低趋势：2023年至2025年1-9月，公司营收分别为2.9亿、2.28亿、1.17亿元，同期净利润分别为2949万元、2638万元、-264万元 [6][10] 行业竞争环境 - 金融信创市场参与主体持续增多，部分厂商为抢占市场份额采取低价竞争策略，导致行业整体面临价格压力与盈利空间收窄的挑战 [10] - 行业压力具有普遍性，头部银行IT公司神州信息2024年出现十年来首度亏损，客户缩减IT预算及行业激烈竞争导致利润水平整体下降 [10] - 竞争加剧的核心逻辑在于银行业净息差持续低位运行，降本增效成为普遍经营策略，叠加金融科技行业市场格局分散 [10]