公司业绩表现 - 公司前三季度累计实现归母净利润7.6亿元，同比增长近400% [2] - 第三季度实现归母净利润513万元 [2] - 饲料业务前三季度累计实现归母净利10.3亿元，同比增长23%，第三季度实现归母净利润4.3亿元 [2] - 养猪业务前三季度累计亏损1.8亿元，其中第三季度亏损2.3亿元 [2] 生猪市场与行业状况 - 近期11元/公斤左右的猪价已使行业陷入全面亏损，很多头部企业的大部分场线也处于亏损状态 [1][2] - 猪价下跌原因包括去年11月能繁母猪存栏达高位传导形成出栏峰值、行业养殖效率提高以及上半年仔猪抢购和二次育肥群体大量入场 [3] - 无法承受亏损的企业或养殖主体将被迫抛售，加速市场出清，公司对短期集中抛售导致价格快速下降不悲观，认为能加速产能出清 [2][3] 公司产能与经营策略调整 - 公司将在明年1月底之前逐步调减能繁母猪存栏规模，明年的出栏量也会有一定程度调减 [1][4] - 公司自育肥与代养比例从30:70逐步提升至35:65，因自育肥成本与代养成本差异缩小 [5] - 公司不急于在海外扩张养猪产能，如有富余资源将优先做好国内闲置产能的复产扩产 [5] 饲料业务发展 - 公司饲料业务继续保持月均1亿元以上的盈利水平，第三季度月均盈利达到1.4亿元 [2] - 海外饲料业务前三季度销量增速达到21%，过去三年销量平均增速在10%左右 [6] - 公司上半年海外饲料产能增加几十万吨，已达700万吨左右，规划到2028年海外饲料产能达到1000万吨，支撑900万吨销量目标 [6]