交易终止概述 - 公司于11月11日晚间公告，决定终止发行股份及支付现金购买Riverstone Farm Pte Ltd 所持7家公司股权的重大资产重组事项 [1] - 此次终止距离11月10日公司发布进展公告称“正在积极推进”仅隔一日，重组计划突然终止 [1] - 交易终止原因为经多轮协商谈判后，交易双方仍未能就交易方案最终达成一致 [2][6] 交易背景与初衷 - 收购预案于今年6月公布，旨在收购6家农牧公司100%股权及1家技术咨询公司80%股权，估值或超6亿元 [2][11] - 此举被视为公司在饲料主业竞争惨烈、业绩连续三年下滑背景下，寻求向下游养殖业延伸的关键一步，意图打造“饲料+养殖”垂直一体化产业链 [2][8] - 若交易完成，公司将从单一饲料生产加工企业向一体化企业转型，实现产业链延伸，提高上下游协同效应，并为饲料业务提供确定性需求“蓄水池” [10] 标的资产情况 - 标的资产具有外资背景和技术优势，股东包括美国嘉吉旗下资产管理公司和美国派斯通，在猪场设计、种猪选育和精细化管理方面有核心竞争力 [11] - 公司曾看好标的因其猪场业务水平高，母猪养殖有优势，且资产干净负债少 [6] - 该批养殖资产并非首次寻求出售，早在2017年A股公司得利斯也曾计划收购但未成功，当时未完成主因是“卖方提出了较高溢价” [11] 公司财务状况与行业压力 - 公司主营业务为猪饲料研发、生产和销售，近年国内饲料行业已进入存量竞争时代，竞争深度、广度及激烈程度超过以往 [8] - 财务数据显示，公司2022年、2023年及2024年度扣非净利润分别为1.10亿元、0.82亿元和0.51亿元，业绩呈现逐年下降趋势，存在迫切转型需求 [8] 市场反应与后续影响 - 宣布重组停牌前（6月4日）公司股价涨停，复牌后（6月17日、18日）连续两日涨停，股价最高时较重组前上涨近一倍 [12] - 最近两个交易日（11月10日、11日）股价出现较大回落，11月12日继续下跌4.85%，报收20.41元/股，总市值35亿元 [12] - 公司表示目前生产经营正常，终止交易不会对现有生产经营活动、财务状况造成重大不利影响，并承诺自披露终止日起至少1个月内不再筹划重大资产重组 [7]