动力电池供需现状 - 四季度动力电池厂商产能供给趋紧，产能利用率达到高位，车企正积极争夺电池供应 [1] - 供应链配货是当前主要问题，核心供应商如宁德时代的要货时间特别紧张，各品牌需依靠人脉关系争取产能 [1] - 数家中国车企的采购人士集中到宁德时代总部以期锁定电池产能，反映出供应紧张局面 [1] 新能源汽车市场驱动因素 - 今年1至10月，中国新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增长逾三成 [3] - 10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% [3] - 政策调整刺激订单增长，明年购置税减半征收使得部分消费者提前购车，市场迎来新一轮消费高峰 [3] - 绝大多数消费者希望能在2026年1月1日前提车，对动力电池供应提出挑战 [3] - 企业为抢占销售窗口、改善财报业绩与现金流，主动拉高出货节奏 [4] 电池供应紧张的结构性原因 - 当前供应限制集中在高镍体系高端产品，这类电池主要用于近来上市的爆款车型 [4] - 高镍电池对上游硫酸镍、氢氧化锂的纯度和价格波动敏感，近期国际原料价格波动及安全性验证周期长导致短期供给偏紧 [5] - 部分新车上市后销量超预期，而同期电池产能并未同步扩充 [4] 储能市场对动力电池产业链的影响 - 储能市场在今年整体迎来爆发，全球储能市场整体超预期，各家产线处于打满状态 [5] - 今年第三季度，中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65% [7] - 今年前三季度，中国储能锂电池合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计全年总出货量有望达到580GWh，同比增长67% [7] - 储能项目主要使用磷酸铁锂电池，其需求激增导致阶段性挤占车用资源，形成“反向虹吸”效应 [5] - 储能项目周期短、现金流快，部分厂商优先将产线调整为储能规格电芯，导致车企面临可供电芯减少 [7] - 电池厂商原材料采购遵循“T+3”模式，年中部分企业预判到储能需求增高，加大了磷酸铁锂材料采购，影响动力电池车型扩产 [7] 未来展望 - 综合多家机构分析，明年全球储能装机的增速在40%至50% [8] - 10月电池排产进一步提升10%，预计11月排产仍小幅提升，高景气度延续，其中储能需求超预期 [8] - 搭载磷酸铁锂电池的爆款车型短期内或仍难以扩产，当前动力电池短缺被认为是短期问题 [8]