公司经营与财务表现 - 公司在手订单充足，新增订单呈现快速增长趋势，下游需求恢复和渠道补库存是主要驱动因素[1] - 刀具产品价格持续上涨，10月份出货价格环比大幅提升，当前在手订单价格大幅高于三季度均价和10月份价格，预计未来还有进一步上涨空间[1] - 公司产能储备充足，产能利用率快速提升，新项目"数控刀具产业园"包括棒材1300吨、整体硬质合金刀具600万支、数控刀具20万套、金属陶瓷刀片500万片，2025年三季度产能利用率平均约为50%，四季度继续爬升[1] 市场动态与行业趋势 - 市场呈现量价齐升，渠道库存较低进入补库存阶段，产品价格处于上涨通道[2] - 国产龙头刀具企业技术实力提升，高端市场国产化率仍较低，在当前外部环境及国内经济形势下，高端领域进口替代加速[2] - 硬质合金刀具行业国产进口替代进入加速阶段，国产刀具凭借技术实力和成本优势，正从"能用"迈向"好用"乃至"首选"[3] - 中国刀具市场规模已超500亿元，但高端数控刀具仍高度依赖进口，进口单价远高于出口单价，价差反映出国产高端产品有巨大渗透潜力[3] - 在高精度、高寿命、复杂工况应用场景中，进口品牌仍占主导，为国产替代提供明确方向和广阔空间，未来3至5年将是国产高端刀具替代的加速期[3] 公司战略与业务拓展 - 公司进一步拓宽下游终端应用领域，包括航空航天、新能源汽车、风电船舶、人形机器人、3C等，刀具对标市场容量大幅提升[2] - 公司在机器人核心零件加工刀具方面已有较多布局，现有产品可用于丝杠、减速器、行星轮等零部件加工[2] - 公司研发的旋风铣刀具可用于人形机器人行星滚柱丝杠等高精度丝杠加工，齿轮滚刀已通过客户验证并进入供货阶段，在减速器龙头企业已完成刀具测试[2] - 公司将持续优化开发相关刀具产品，并加大在机器人核心零件加工整体解决方案方面的布局[2]