行业现状与猪价分析 - 近期猪价低迷至约11元/公斤，导致行业陷入全面亏损，许多头部企业的大部分场线也处于亏损状态 [1][5] - 猪价快速下跌的原因包括去年11月能繁母猪存栏达高位传导形成出栏峰值、行业养殖效率提高以及上半年仔猪抢购热情高和二次育肥群体大量入场 [5] - 尽管价格低迷，公司对行业不悲观，认为短期集中抛售虽导致价格快速下降，但能加速产能出清 [5] 新希望财务业绩 - 公司前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润7.6亿元，同比增长近400% [3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为513万元，同比大幅下降99.63% [3][4] - 饲料业务是主要盈利来源，前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润10.3亿元，同比增长23%，第三季度月均盈利达到1.4亿元 [3] - 养猪业务前三季度累计亏损1.8亿元，其中第三季度由于猪价快速下跌亏损2.3亿元 [4] 产能调控与生产策略 - 公司计划在明年1月底之前逐步调减能繁母猪存栏规模，明年的生猪出栏量也会有一定程度调减 [1][7] - 公司加大自繁自育比例，自育肥与代养比例从30:70提升至三季度的35:65 [8] - 公司认为当前国家对生猪产能调控的决心很大，头部企业已上报降产能目标并受到严格监督落实 [7] 业务发展重点 - 公司不急于在海外扩张养猪产能，目前在越南有一定业务基础但暂不打算扩大规模，未来优先考虑国内闲置产能的复产扩产 [8] - 海外饲料业务增量明显，重点布局国家包括印尼、越南、埃及、孟加拉国、菲律宾等，前三季度销量增速达到21% [8] - 公司海外饲料产能已达700万吨左右，规划到2028年达到1000万吨，以支撑900万吨的销量目标 [9]