公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入同比下滑6.50% [1] - 分季度看，Q1/Q2/Q3收入分别同比+14.14%/-11.99%/-15.09% [1] - 单三季度公司收入增速低于家用空调行业总销量同比下滑2.71%的整体水平 [1] - 公司毛利率同比回落，但盈利能力受益于减值因素实现提升 [1] 行业市场情况 - 产业在线口径下，家用空调行业总销量同比下滑2.71% [1] - 行业内部表现分化，内销同比增长5.51%，出口同比下滑12.94% [1] 公司业务布局 - 公司已形成多个工业品牌矩阵 [1] - 业务覆盖家用消费品和工业装备两大领域 [1] - 公司实现产业链的上下游延伸布局 [1] 未来展望与预测 - 渠道变革带来的经营阵痛或逐步缓解，终端竞争力有望回升 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为317.81亿元、335.30亿元和357.12亿元 [1] - 对应2025-2027年PE分别为7.13倍、6.76倍和6.35倍 [1]